Dynamische Asset Allocation:
Mit 
IFRAS-Strategien zu individuellen Portfolios

Von Jürgen Lutz – IFRAS

In den jüngsten drei Beiträgen haben wir uns mit einzelnen Anlagestrategien von IFRAS im Jahr 2021 befasst. Durch Kombination und maßgeschneiderte Gewichtung dieser Strategien lassen sich Portfolios erstellen, die zum individuellen Rendite- und Risikoprofil passen. Im Folgenden zeigen wir zur Inspiration mehrere solcher Kombinationen auf.

Minimale Korrelation (50 % Portfolio-Anteil (PA)) und Trendfolge (50 % PA): Diese Kombination schafft ein solides Fundament durch die MiKo-Strategie, die permanent in sehr unterschiedlichen Anlageklassen investiert ist. Wer es noch solider will, kann die MiKo-Strategie auf zwei Drittel PA erhöhen. Ergänzt wird sie durch die Chance, in trendstarken Zeiten mit einem Teil des Portfolios voll im Aktienmarkt investiert zu sein. Läuft es am Aktienmarkt wie im ersten Halbjahr 2022 nicht rund, steigt die Trendfolge-Strategie recht frühzeitig aus. Annualisierte Renditen:
8,1 % und 11,4 % bei maximalem Drawdown von 15,1 % bzw. 21,3 %. Die Drawdowns erfolgen in aller Regel nicht gleichzeitig, sodass der maximale Verlust des Portfolios geringer als die Kombination der Höchstwerte ist.

Minimale Korrelation (50 % PA) und Relatives Momentum (50 % PA): Auch diese Kombination schafft ein solides Fundament durch die MiKo-Strategie, die permanent in sehr unterschiedlichen Anlageklassen investiert ist. Wer es noch solider will, kann die MiKo-Strategie auf zwei Drittel PA erhöhen. Sie wird ergänzt durch die Chance, von Trends in mehreren Anlageklassen wie Aktien, Immobilien und Edelmetallen zu profitieren. Kommt es zu Seitwärts- oder gar Abwärtsphasen, wechselt die Momentum-Strategie relativ frühzeitig in Cash und bewahrt so das Kapital. Annualisierte Renditen: 8,1 % und 11,8 % bei maximalem Drawdown von 15,1 % bzw. 18,0 %. Die Drawdowns erfolgen in aller Regel nicht gleichzeitig, sodass der maximale Verlust des Portfolios geringer als die Kombination der Höchstwerte ist.

Abbildung: Alexander Limbach

Minimale Korrelation (33 % PA), Trendfolge (33 % PA) und Relatives Momentum (33 %): Dieses gleichgewichtete Portfolio setzt einen stärkeren Akzent auf renditeträchtigere IFRAS-Strategien. Hier kann es sein, dass bis zu zwei Drittel des Portfolios in Cash wechseln, um Kapital zu sichern. Wegen der Andersartigkeit von Trendfolge (ausschließlich Aktien) und Momentum (vier Anlageklassen) ist dies aber unwahrscheinlich. Annualisierte Renditen: 8,1 %, 11,4 % und 11,8 % bei maximalem Drawdown von 15,1 %, 18,0 % und 21,3 %. Die Drawdowns erfolgen in aller Regel nicht gleichzeitig, sodass der maximale Verlust des Portfolios geringer als die Kombination der Höchstwerte ist.

Trendfolge (50 % PA) und Relatives Momentum (50 % PA): Diese offensivste Kombination von IFRAS-Strategien liegt in Sachen Rendite klar vorne. Anleger setzen damit auf Trends in einer bzw. in mehreren Anlageklassen. In trendlosen Zeiten oder bei Abwärtsphasen wechseln beide Strategien in Cash, sodass maximal 100 Prozent des Kapitals an der Seitenlinie parken können. Wegen der Andersartigkeit von Trendfolge (ausschließlich Aktien) und Momentum (vier Anlageklassen) ist dies jedoch unwahrscheinlich. Annualisierte Renditen: 11,4 % und 11,8 % bei maximalem Drawdown von 18,0 % und 21,3 %. Die Drawdowns erfolgen in aller Regel nicht gleichzeitig, sodass der maximale Verlust des Portfolios geringer als die Kombination der Höchstwerte ist.

Urheberrecht: IFRAS/Jürgen Lutz

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