Strategie-Portfolio Dynamische Asset Allocation

Charakteristik: „Diversification is the only free lunch in the markets“: Diese Worte des Nobelpreisträgers Harry Markowitz gelten nicht nur für den Aktienmarkt bzw. über Anlageklassen hinweg. Auch die Diversifikation über mehrere IFRAS-Strategien bietet einen zusätzlichen Nutzen, ohne nennenswerte Kosten zu verursachen. Zwar funktionieren sämtliche Strategien selbstverständlich alleine oder lassen sich mit ganz anderen Investment-Ansätzen kombinieren. Doch eine Diversifikation über die Strategietypen von IFRAS hätte bei der Rendite so gut wie stets Vorteile gebracht – und auf der Risikoseite immer!

Um den Nutzen der Kombination von IFRAS-Strategien zu verstehen, ist es sinnvoll, sich eine Fußballmannschaft vorzustellen. Dabei übernehmen die Strategien der Minimalen Korrelation die Rolle der Defensive, die Trendfolge steht im Mittelfeld, während die Momentum-Strategien die Offensive bilden. Kombiniert man diese Elemente miteinander, wird klar, dass es für ein ausgewogenes Portfolio wenig Sinn ergibt, 80 Prozent der Mannschaft (sprich des Geldes) im Sturm antreten zu lassen. Doch wer ein aggressives Portfolio möchte, könnte sogar das ganze Team vorne spielen lassen, weil durch die IFRAS-Methoden der Risikobegrenzung (relatives und absolutes Momentum) das Tor selbst dann noch vernünftig geschützt wäre.

Mit der Kombination von IFRAS-Strategien können professionelle Anleger flexibel jene Investment-Kombinationen wählen, die dem Vermögen sowie den Zielen, Bedürfnissen und der Risikobereitschaft ihrer Kunden am besten entsprechen.

Rendite und Risiko: Zum einen ging nach unseren Berechnungen der maximale Verlust der einzelnen Strategien durch deren Kombination weiter zurück. Dieser Rückgang lässt sich mit dem unterschiedlichen Charakter der Strategien erklären: Die Verlustphasen der Minimale Korrelation (MiKo), die in eher trendlosen (Aktien-)Phasen eine relativ gute Zeit haben kann, decken sich nicht mit den Verlustphasen der Trendfolge, die per Definition Trends braucht – und auch nicht mit den Verlustphasen der flexibleren Momentum-Strategie. Zum anderen stieg die durchschnittliche Rendite der MiKo-Strategie durch die Trendfolge- und Momentum-Strategien je nach Kombination um zwei bis drei Prozentpunkte an. Eine Ausnahme bilden die Momentum-Strategien, da diese am ertragreichsten waren und bei der Rendite folglich nicht weiter zulegen können.

Nachteile: Welche Nachteile kann es geben, wenn die annualisierten Rendite durch die Dynamische Asset Allocation so gut wie immer steigen und der maximale Verlust geringer wird? Eigentlich keine! Doch Investments haben immer eine psychologische Komponente. Und so könnten Anleger bisweilen Reue empfinden, weil sie ihr Geld bei einer Strategie-Diversifikation naturgemäß nie ausschließlich in die bestlaufende Strategie investiert haben. Dass es unmöglich ist, im Vorhinein zu sagen, welche Strategie das sein wird, steht auf einem anderen Blatt und spielt bei solchen Emotionen leider selten eine Rolle. Im Gegenzug gilt aber auch: Mit der Dynamischen Asset Allocation ist auch immer diejenige IFRAS-Strategie im Portfolio, die gerade am besten läuft.

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Haftungsausschluss/Disclaimer: Die Information über die von IFRAS entwickelten Anlagestrategien stellt in keiner Weise eine Anlageberatung oder eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung von Finanzprodukten bzw. von Finanzdienstleistungen dar. Die Inhalte auf www.ifras.de dienen ausschließlich der Information und finanziellen Bildung der LeserInnen. Jegliche Haftung für Verluste, die durch Informationen auf www.ifras.de in irgendeiner Weise entstehen könnten, wird ausgeschlossen. Die Strategien von IFRAS wurden auf Basis von ETFs aus den USA entwickelt, da nur auf diese Weise ein ausreichend langer Zeitraum für sinnvolle Backtests gegeben war. Inzwischen stehen auch in Deutschland viele börsengehandelte Indexfonds zur Verfügung, mit denen sich Strategien von IFRAS umsetzen lassen. Weiter wurden die Inhalte nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit der zugelieferten Informationen wird nicht übernommen.